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后疫情時期的經(jīng)濟復蘇歷時兩年，OECD國家整體產(chǎn)出缺口尚未彌合，供應鏈和勞動力帶來的供給側(cè)負沖擊仍是主要解釋。2020年-2021年的通脹壓力來自負向的供給沖擊疊加正向的需求沖擊。2022年是需求政策退潮的一年。美國的通脹率原本應該在一季度末或二季度初出現(xiàn)拐點后進入下行通道，但俄烏沖突可能會延遲拐點的到來。此外，國內(nèi)疫情的反彈是全球供應鏈的新的擾動項，又增加了主要貿(mào)易國家（或地區(qū)）的輸入性通脹壓力。