一、、)關(guān)于“利潤化”的觀點。

利潤化觀點是西方微觀經(jīng)濟學的理論基礎(chǔ)，也是我國流行甚廣的一種觀點，尤其對實務(wù)界影響。一般來講，無論是何種類型的企業(yè)，都是以盈利為目的的生產(chǎn)經(jīng)營活動的組織，追求利益是每一個在市場經(jīng)濟中角逐的企業(yè)的現(xiàn)實目標，它被許多企業(yè)作為理財目標有其可取之處。隨著我國市場經(jīng)濟體制改革的不斷深入和發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)投資主體呈現(xiàn)多元化，企業(yè)規(guī)模處在不斷變化之中，如果單純以利潤化作為企業(yè)的財務(wù)管理目標，就會出現(xiàn)以下一些偏差：(1)利潤化中的利潤是一定時期內(nèi)實現(xiàn)的利潤，沒有考慮企業(yè)規(guī)模、資金時間價值和現(xiàn)金流量，而且也沒有有效地反映風險問題，可能導致企業(yè)不顧風險大小而一味地追求的利潤;(2)片面追求利潤化，往往導致企業(yè)只關(guān)心當前利潤，忽視在環(huán)境保護、產(chǎn)品開發(fā)、人力開發(fā)、生產(chǎn)、履行社會責任等方面下功夫，導致企業(yè)短期行為，不利于企業(yè)的長期健康發(fā)展;(3)片面追求利潤化，有時還會惡化企業(yè)的財務(wù)關(guān)系，如惟利是圖，侵犯員工、債權(quán)人、消費者和國家的利益等等。

二、、)關(guān)于“股東財富化”的觀點

股東財富化是指企業(yè)通過合理經(jīng)營，采取科學的財務(wù)管理策略，在考慮資金時間價值和風險價值的前提下，為股東帶來多的財富。在股份制為主體的經(jīng)濟中，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市價共同決定，當股票數(shù)量一定，股票市價越大，其股東財富就越大，從而股東財富化又演變?yōu)楣善眱r格化。在股份制企業(yè)把股東財富化作為財務(wù)管理目標，有利于克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，但是以此為目標也存在一些實際障礙：(1)我國目前的資本市場尤其是證券市場剛處于起步階段，證券交易不很規(guī)范，股票價格難以反映企業(yè)的真實價值;(2)上市公司的比例偏低。對于非上市公司，如何衡量股東財富，缺乏統(tǒng)一標準;(3)股東財富化目標只考慮了股東的利益，而沒有考慮其他產(chǎn)權(quán)主體對于企業(yè)的作用，特別是破壞了自然環(huán)境引起的環(huán)保負債，淡化了企業(yè)應(yīng)承擔的社會責任。

三、、)關(guān)于“企業(yè)價值化”的觀點

企業(yè)價值化是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價值化。市場在對企業(yè)評價時，看重的不是企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤水平，而是企業(yè)潛在的獲利能力。因此企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總價值，而是企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價值，它反映了企業(yè)潛在或預期的獲利能力。投資者在評價企業(yè)價值時，是以投資者預期投資時間為起點，并將未來收入按預期投資時間的同一口徑進行折現(xiàn)，未來收入的多少按可能實現(xiàn)的概率進行計算。但它也存在一定的局限性：(1)企業(yè)價值化是一個非常抽象而很難具體確定的目標。對于非上市企業(yè)而言，其未來價值只能通過資產(chǎn)評估來確定，這種評估要受到評估標準或方法的影響，因而很難準確確定;對于上市公司而言，其價值雖然可以通過股票價格的變動來反映，但由于股票價格的變動不是公司業(yè)績的反映，而是諸多因素影響的綜合結(jié)果，因而股票價格的高低不可能反映上市公司價值的大小;(2)企業(yè)價值化在實踐中可能導致企業(yè)所有者與其他利益主體之間的矛盾。企業(yè)是所有制的企業(yè)，其價值終歸所有者所有，所以企業(yè)價值化目標是企業(yè)所有者的利益目標，它不能滿足所有利益相關(guān)者的意愿，比如不能滿足經(jīng)營者的利潤觀，不能滿足債權(quán)人的風險觀，不能滿足企業(yè)的社會責任觀等等。

長期以來，我國企業(yè)大都以“利潤化”作為企業(yè)財務(wù)的終目標，企業(yè)利潤化目標是指通過對企業(yè)財務(wù)活動的管理，不斷增加企業(yè)利潤，使利潤達到。但由于“利潤化”目標沒有考慮到資金的時間價值、風險值、投入和產(chǎn)出的關(guān)系，往往導致企業(yè)財務(wù)決策的短期行為，所以逐漸被實踐所否定。財務(wù)管理的目標存在的問題其主要表現(xiàn)為：

1、基本不考慮風險因素

在計劃經(jīng)濟條件下，企業(yè)管理主要是執(zhí)行國家的有關(guān)計劃，完成計劃所規(guī)定的各種指標，完成了計劃，企業(yè)的財務(wù)活動就已基本確定，很少談起企業(yè)經(jīng)營過程中所涉及經(jīng)營風險問題。這樣，在企業(yè)主管經(jīng)營者和財務(wù)管理人員的眼中的風險只是忽視或假設(shè)。