從各地證監(jiān)局的三令五申，到上交所出臺(tái)指導(dǎo)券商復(fù)查的具體通知，監(jiān)管部門嚴(yán)防及清理科創(chuàng)板“墊資開戶”的決心十分明確。此舉既反映出有關(guān)部門維護(hù)科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性制度嚴(yán)肅性的強(qiáng)烈意志，也從一個(gè)側(cè)面反映出繼續(xù)加強(qiáng)科創(chuàng)板投資者教育的迫切性。

中國股市當(dāng)前的科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性制度要求，個(gè)人投資者參與科創(chuàng)板股票交易，證券賬戶及資金賬戶的資產(chǎn)不低于人民幣50萬元，且參與證券交易應(yīng)滿24個(gè)月，且已明文列入相關(guān)規(guī)則。由此，那些以不正常方式突破適當(dāng)性管理制度的投資者顯然缺失了風(fēng)險(xiǎn)教育中重要的一課——對(duì)規(guī)則的尊重。

尊重規(guī)則、愿受規(guī)則約束的人，才能享受規(guī)則帶來的權(quán)利。正如上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人此前指出的，科創(chuàng)板企業(yè)商業(yè)模式新、技術(shù)迭代快、業(yè)績波動(dòng)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。這些企業(yè)能夠進(jìn)入資本市場，成為廣大投資者的投資標(biāo)的，有賴于科創(chuàng)板的一系列制度改革和突破。而投資者適當(dāng)性管理制度也是其中不可或缺的一部分。投資者要么尊重并遵守全部規(guī)則，從而成為這個(gè)市場的參與者，要么敬而遠(yuǎn)之。由不得任性地“挑肥揀瘦”，只要權(quán)利卻拒絕義務(wù)。

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制本身，凸顯了股權(quán)融資對(duì)于更高風(fēng)險(xiǎn)的包容性。這就要求參與這個(gè)市場的投資者自身認(rèn)同并接受科創(chuàng)板的理念，能夠包容更高的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于那些證券資產(chǎn)尚不足50萬元，卻仍試圖以明顯畸高的資金價(jià)格尋求“墊資”從而獲得科創(chuàng)板交易權(quán)限的投資者來說，與其說他們“敢于冒險(xiǎn)”，不如說他們“無知無畏”，既對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力缺乏認(rèn)識(shí)，也對(duì)自己可能要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)一無所知。

很難想象，當(dāng)這樣的投資者直接參與科創(chuàng)板投資并面對(duì)部分企業(yè)出現(xiàn)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)以怎樣的心態(tài)面對(duì)。而如果科創(chuàng)板有太多這樣的投資者，則無疑將破壞科創(chuàng)板對(duì)于科創(chuàng)型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)屬性的包容氛圍。

再進(jìn)一步，是否所有“硬件達(dá)標(biāo)”符合開戶條件的投資者都在“軟件”上跟上了科創(chuàng)板的腳步，都能理解科創(chuàng)板的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)？這值得所有直接面對(duì)投資者的券商深思和警醒。券商一線部門當(dāng)以“實(shí)質(zhì)重于形式”的責(zé)任感，踏踏實(shí)實(shí)地?fù)?dān)負(fù)起科創(chuàng)板投資者教育的職責(zé)，這既是為投資者負(fù)責(zé)，為自己負(fù)責(zé)，也是為資本市場的改革負(fù)責(zé)。